DOLLARAMA ANNONCE SES RÉSULTATS DU TROISIÈME TRIMESTRE
MONTRÉAL, le 8 déc. /CNW Telbec/ - Dollarama inc. (« Dollarama » ou la « Société ») (TSX : DOL) a fait état d'une augmentation importante de son chiffre d'affaires et de son bénéfice d'exploitation pour le troisième trimestre terminé le 31 octobre 2010.
Faits saillants financiers et de l'exploitation du troisième trimestre
(Tous les chiffres correspondants présentés ci-dessous et à la rubrique « Résultats financiers » portent sur les périodes de 13 semaines et de 39 semaines terminées le 31 octobre 2010 et sont comparés aux chiffres des périodes de 13 semaines et de 39 semaines terminées le 1er novembre 2009. Dans le présent communiqué de presse, le terme « normalisé » fait référence aux résultats financiers qui ont été ajustés de manière à en exclure certains éléments non récurrents. Pour une explication complète de l'emploi que fait la Société des mesures non conformes aux PCGR, se reporter à la note 1 de la rubrique « Principales informations financières consolidées » du présent communiqué de presse.)
- Hausse de 13,7 % du chiffre d'affaires
- Augmentation de 8,0 % du chiffre d'affaires des magasins comparables
- Ouverture de 17 nouveaux magasins au cours du trimestre et fermeture d'un magasin
- Hausse de la marge brute, qui est passée de 34,7 % à 36,2 %
- Hausse de 27,2 % du BAIIA normalisé, qui a atteint 59,4 M$
- Augmentation de 27,9 % du BAII normalisé, qui a atteint 52,1 M$, soit 14,6 % du chiffre d'affaires, contre 13,0 % au trimestre correspondant de l'exercice précédent
- Augmentation du bénéfice net de 30,2 M$, qui a atteint 31,3 M$
- Remboursement anticipé, au cours du trimestre, de 90,0 M$ sur la nouvelle facilité de crédit garantie de premier rang consortiale (la « nouvelle facilité de crédit »), en sus du versement trimestriel prévu de 6,6 M$
- Déploiement plus rapide que prévu des lecteurs optiques dans tous nos magasins
« Partout au Canada, de plus en plus de consommateurs reconnaissent la marque Dollarama et apprécient notre stratégie de prix multiples efficace », a déclaré Larry Rossy, chef de la direction de Dollarama. « Nous sommes très satisfaits de nos résultats financiers et opérationnels. Nous continuons d'atteindre nos objectifs en matière d'ouverture de nouveaux magasins et nous avons constaté une augmentation appréciable du chiffre d'affaires des magasins comparables.»
« Au cours du trimestre, nous avons réalisé le déploiement des lecteurs optiques dans nos 639 magasins, ce qui améliorera grandement la qualité et la précision des données recueillies dans les points de vente », d'expliquer M. Rossy. « Bien accueillie par nos clients et nos salariés, cette initiative permettra d'améliorer notre système de réapprovisionnement. »
Résultats financiers
Pour le troisième trimestre terminé le 31 octobre 2010, nous avons réalisé un chiffre d'affaires de 355,7 M$, soit une augmentation de 13,7 % par rapport au même trimestre de l'exercice précédent. La croissance du chiffre d'affaires est principalement attribuable à l'ajout d'un nombre net de 45 magasins depuis le 1er novembre 2009 et à l'augmentation de 8,0 % du chiffre d'affaires des magasins comparables. L'augmentation du chiffre d'affaires des magasins comparables s'explique par la hausse de 1,6 % du nombre de transactions et celle de 6,3 % du montant moyen des transactions. Pour les neuf mois (39 semaines) terminés le 31 octobre 2010, le chiffre d'affaires a augmenté de 13,7 % pour s'établir à 1 011 M$.
Au troisième trimestre, notre marge brute a été portée à 36,2 % du chiffre d'affaires, contre 34,7 % pour le même trimestre de l'exercice précédent. Cette croissance de la marge brute est principalement attribuable à l'accroissement de la marge sur les produits découlant des améliorations apportées à l'exécution de notre stratégie de prix multiples par rapport à la période de lancement de l'exercice précédent, de la diminution de la provision pour pertes sur marchandises et de l'effet d'échelle sur certains coûts fixes comme les coûts d'occupation inclus dans le coût des marchandises vendues. Pour les neuf mois terminés le 31 octobre 2010, la marge brute est passée à 35,3 % contre 33,8 % un an plus tôt.
Les frais généraux, frais d'administration et charges d'ouverture des magasins (les « frais généraux ») ont baissé de 6,2 %, soit de 4,5 M$, pour s'établir à 69,2 M$ par rapport au troisième trimestre terminé le 1er novembre 2009. Les frais généraux engagés au troisième trimestre de l'exercice précédent tenaient compte de frais non récurrents de 11,8 M$ liés à notre premier appel public à l'épargne (« PAPE ») réalisé en octobre 2009. Compte non tenu de ces frais non récurrents, les frais généraux ont crû de 7,3 M$, en raison surtout de l'ajout d'un nombre net de 45 nouveaux magasins depuis le 1er novembre 2009. En pourcentage du chiffre d'affaires et compte non tenu des frais non récurrents, les frais généraux ont diminué pour s'établir à 19,4 % contre 19,8 % pour la période correspondante de l'exercice précédent.
La charge d'intérêts a baissé de 24,7 M$ pour s'établir à 7,3 M$ pour le troisième trimestre terminé le 31 octobre 2010, du fait surtout de la contraction du niveau d'endettement à la suite du PAPE de la Société. La charge d'intérêts pour le troisième trimestre terminé le 1er novembre 2009 comprenait un montant de 3,8 M$ au titre de la radiation non récurrente des frais d'émission de titres d'emprunt ainsi qu'un montant de 10,0 M$ au titre de la prime et des charges non récurrentes, liés dans les deux cas au remboursement de la dette parallèlement au PAPE. En outre, en octobre 2010, nous avons affecté une tranche des flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation au remboursement de capital de 90,0 M$ sur la nouvelle facilité de crédit de la Société ainsi qu'au versement trimestriel prévu de 6,6 M$.
Comme la totalité de notre dette libellée en dollars américains a été remboursée et que les contrats de change et conventions de swap de taux d'intérêt connexes ont été réglés au deuxième trimestre de 2010, il n'y a pas eu de gain de change sur les instruments financiers dérivés ni sur la dette à long terme pour le troisième trimestre terminé le 31 octobre 2010, alors qu'un gain de change de 7,8 M$ a été réalisé pour le troisième trimestre terminé le 1er novembre 2009.
Nous avons dégagé un bénéfice net de 31,3 M$ au troisième trimestre terminé le 31 octobre 2010 contre un bénéfice net de 1,1 M$ au troisième trimestre terminé le 1er novembre 2009. La hausse du bénéfice net s'explique essentiellement par la croissance du bénéfice d'exploitation et le fléchissement de la charge d'intérêts, facteurs en partie contrebalancés par la baisse du gain de change sur les instruments financiers dérivés, en plus de la hausse de la charge d'impôts. Le bénéfice net pour les neuf mois terminés le 31 octobre 2010 s'est chiffré à 74,8 M$, soit une augmentation de 92,3 % par rapport à celui de 38,9 M$ pour la période correspondante de l'exercice précédent. Le résultat net dilué par action se chiffrait à 0,42 $ au troisième trimestre contre 0,02 $ par action pour la période correspondante de l'exercice précédent. Le résultat net dilué par action pour les neuf mois terminés le 31 octobre 2010 s'établissait à 0,99 $ en regard de 0,85 $ l'action pour les neuf mois terminés le 1er novembre 2009.
À propos de Dollarama
L'entreprise Dollarama a été fondée en 1992 par le chef de la direction, Larry Rossy, dont la famille exploite des commerces au détail depuis trois générations. Dollarama est le principal exploitant de magasins à un dollar au Canada, comptant 639 magasins partout au pays. Nos magasins sont faciles d'accès, situés entre autres dans des régions métropolitaines, dans des villes de taille moyenne ou dans des petites villes, et proposent à la clientèle des marchandises de valeur attrayante. Tous les magasins appartiennent à la Société, ce qui nous permet d'offrir une expérience de magasinage uniforme, et proposent un vaste éventail de produits de consommation courante, de marchandises générales et d'articles saisonniers. Les produits sont vendus soit individuellement, soit en lots, à des prix fixes variant de 1,00 $ à 2,00 $, à l'exception de certaines friandises qui sont vendues à 0,69 $.
Énoncés prospectifs
Certains énoncés contenus dans le présent communiqué de presse peuvent être de nature prospective. Les énoncés prospectifs, de par leur nature, sont fondés sur des hypothèses et assujettis à des risques et incertitudes importants. Étant donné, entre autres, l'évolution de la situation externe et les incertitudes générales associées à l'entreprise et à sa structure, il ne faut pas se fier aux prévisions ni aux prédictions ou aux énoncés prospectifs. Bien des facteurs pourraient faire en sorte que nos résultats, notre degré d'activité, nos réalisations ou notre rendement réels, ou les événements ou développements futurs, diffèrent sensiblement de ceux exprimés de façon implicite ou explicite par les énoncés prospectifs, notamment les facteurs suivants qui sont mentionnés dans notre rapport de gestion annuel de l'exercice terminé le 31 janvier 2010 : augmentations futures des frais d'exploitation et du coût des marchandises, impossibilité de renouveler notre marchandise aussi souvent qu'auparavant, augmentation des coûts ou interruption du flux de marchandises importées, perturbation dans le réseau de distribution, conjoncture actuelle de l'économie, niveau d'endettement élevé, incapacité de générer des flux de trésorerie suffisants pour servir l'ensemble de la dette de la Société, capacité de la Société de contracter d'autres dettes, restrictions importantes imposées par notre nouvelle facilité de crédit, risque relatif aux taux d'intérêt lié au taux d'endettement variable, absence de garantie que notre stratégie de lancement de produits dont le prix varie entre 1,00 $ et 2,00 $ sera maintenue avec succès, acceptation par le marché de nos marques maison, incapacité d'obtenir de la capacité supplémentaire pour les centres d'entreposage et de distribution en temps opportun, conditions climatiques ou fluctuations saisonnières, concurrence dans le secteur du détail, dépendance envers la capacité à obtenir des prix et d'autres modalités concurrentielles de la part des fournisseurs, incapacité de renouveler les baux de nos magasins, de nos entrepôts et de notre centre de distribution ou de trouver d'autres emplacements ou des baux à des conditions favorables, interruptions des systèmes de technologie de l'information, impossibilité de réaliser la stratégie de croissance avec succès, incapacité de réaliser la croissance prévue du chiffre d'affaires et du bénéfice d'exploitation, pertes sur marchandises, respect des règlements environnementaux, incapacité d'attirer et de conserver des employés qualifiés, départ de hauts dirigeants, fluctuation de la valeur du dollar canadien par rapport au dollar américain, litiges, réclamations en responsabilité du fait des produits et rappels de produits, coûts inattendus liés à notre programme d'assurance actuel, protection des marques de commerce et autres droits exclusifs, catastrophes naturelles, risques liés à la protection des données des cartes de crédit des clients, structure de société de portefeuille, influence des actionnaires actuels, volatilité du cours des actions ordinaires de la Société (les « actions ordinaires ), absence d'intention de payer des dividendes au comptant et ventes futures d'actions ordinaires par nos actionnaires actuels. Les énoncés prospectifs contenus dans la présente analyse représentent les attentes de la Société en date du 8 décembre 2010 et sont susceptibles d'être modifiés après cette date. La Société décline toutefois toute intention ou obligation d'actualiser ou de réviser ces énoncés prospectifs à la lumière de nouveaux éléments d'information, d'événements futurs ou pour quelque autre motif, sauf si elle y est tenue par application des règlements sur les valeurs mobilières applicables.
| Principales informations financières consolidées | |||||||||||||
| (en milliers de dollars, sauf les montants par action et le nombre d'actions) |
Périodes de 13 semaines terminées les |
Périodes de 39 semaines terminées les |
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| 31 oct. 2010 | 1er nov. 2009 | 31 oct. 2010 | 1er nov. 2009 | ||||||||||
| Données tirées de l'état des résultats | |||||||||||||
| Chiffre d'affaires | 355 742 | $ | 312 797 | $ | 1 011 202 | $ | 889 606 | $ | |||||
| Coût des marchandises vendues | 227 130 | 204 189 | 654 404 | 588 972 | |||||||||
| Bénéfice brut | 128 612 | 108 608 | 356 798 | 300 634 | |||||||||
| Charges : | |||||||||||||
| Frais généraux, frais d'administration et charges d'exploitation des magasins | |||||||||||||
| 69 172 | 73 714 | 198 055 | 189 882 | ||||||||||
| Amortissement | 7 351 | 6 008 | 21 045 | 18 343 | |||||||||
| Total des charges | 76 523 | 79 722 | 219 100 | 208 225 | |||||||||
| Bénéfice d'exploitation | 52 089 | 28 886 | 137 698 | 92 409 | |||||||||
| Charge d'intérêts sur la dette à long terme | 7 336 | 26 170 | 28 970 | 55 066 | |||||||||
| Charge d'intérêts sur les montants à payer aux actionnaires | - | 5 826 | - | 19 866 | |||||||||
| Gain de change sur les instruments financiers dérivés et la dette à long terme | - | (7 785) | (334) | (36 619) | |||||||||
| Résultat avant impôts sur les bénéfices | 44 753 | 4 675 | 109 062 | 54 096 | |||||||||
| Charge d'impôts sur les bénéfices | 13 409 | 3 535 | 34 269 | 15 243 | |||||||||
| Résultat net | 31 344 | $ | 1 140 | $ | 74 793 | $ | 38 853 | $ | |||||
| Résultat net de base par action ordinaire | 0,43 | $ | 0,02 | $ | 1,02 | $ | 0,87 | $ | |||||
| Résultat net dilué par action ordinaire | 0,42 | $ | 0,02 | $ | 0,99 | $ | 0,85 | $ | |||||
| Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation de la période : | |||||||||||||
| De base (en milliers) | 73 169 | 48 202 | 73 073 | 44 451 | |||||||||
| Dilué (en milliers) | 75 429 | 50 345 | 75 349 | 45 659 | |||||||||
| Autres données | |||||||||||||
| Croissance du chiffre d'affaires | 13,7 | % | 14,8 | % | 13,7 | % | 15,0 | % | |||||
| Croissance du chiffre d'affaires des magasins comparables2) | 8,0 | % | 7,3 | % | 8,1 | % | 7,3 | % | |||||
| Marge brute3) | 36,2 | % | 34,7 | % | 35,3 | % | 33,8 | % | |||||
| Frais généraux normalisés, en pourcentage du chiffre d'affaires1)4) | 19,4 | % | 19,8 | % | 19,6 | % | 19,8 | % | |||||
| BAIIA normalisé1) | 59 440 | $ | 46 743 | $ | 158 743 | $ | 124 337 | $ | |||||
| BAII normalisé1) | 52 089 | $ | 40 735 | $ | 137 698 | $ | 105 994 | $ | |||||
| Marge du BAII normalisé1)4) | 14,6 | % | 13,0 | % | 13,6 | % | 11,9 | % | |||||
| Résultat net normalisé1) | 31 344 | $ | 22 996 | $ | 81 460 | $ | 61 893 | $ | |||||
| Dépenses en immobilisations | 12 410 | $ | 7 119 | $ | 29 850 | $ | 23 928 | $ | |||||
| Nombre de magasins5) | 639 | 594 | 639 | 594 | |||||||||
| Superficie moyenne des magasins (en pieds carrés bruts)5) | 9 843 | 9 795 | 9 843 | 9 795 | |||||||||
| Au | |||||||||||||
| (en milliers de dollars) | 31 oct. 2010 | 31 janv. 2010 | |||||||||||
| Données tirées du bilan | |||||||||||||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 47 159 | $ | 93 057 | $ | |||||||||
| Stocks de marchandises | 257 209 | 234 684 | |||||||||||
| Immobilisations corporelles | 146 532 | 138 214 | |||||||||||
| Total de l'actif | 1 301 646 | 1 322 237 | |||||||||||
| Total de la dette6) | 421 875 | 517 399 | |||||||||||
| Dette nette7). | 374 716 | 424 342 | |||||||||||
______________________________
| 1) |
Le présent communiqué contient des renvois au BAII normalisé, au BAIIA
normalisé, aux frais généraux normalisés et au résultat net normalisé,
collectivement appelés les « mesures hors PCGR ». Le BAII normalisé
correspond au bénéfice d'exploitation établi selon les PCGR du Canada,
ajusté au titre des frais non récurrents. Le BAIIA normalisé correspond
au BAII normalisé plus l'amortissement. Les frais généraux normalisés
correspondent aux frais généraux établis selon les PCGR du Canada,
ajustés au titre des frais non récurrents. Le résultat net normalisé
correspond au résultat net établi selon les PCGR du Canada, ajusté au
titre des frais non récurrents, déduction faite des incidences
fiscales. Nous avons inclus des mesures hors PCGR pour fournir aux investisseurs des mesures complémentaires de notre rendement financier et d'exploitation. Nous estimons que les mesures hors PCGR constituent d'importantes mesures complémentaires du rendement financier et d'exploitation étant donné qu'elles ne tiennent pas compte d'éléments qui ont une incidence moindre sur notre rendement financier et d'exploitation, mettant ainsi en évidence des tendances dans nos activités de base que les indicateurs conformes aux PCGR du Canada seuls ne permettraient pas nécessairement de faire ressortir. Nous croyons également que les analystes financiers, les investisseurs et autres parties intéressées ont aussi fréquemment recours à des mesures hors PCGR pour évaluer les sociétés émettrices, dont bon nombre utilisent des mesures hors PCGR aux fins de la présentation de leurs résultats. Notre direction fait par ailleurs appel à des mesures hors PCGR pour faciliter la comparaison du rendement financier et d'exploitation d'une période à l'autre, pour établir les budgets annuels et pour évaluer notre capacité à assumer le service de la dette, les dépenses en immobilisations et les besoins en fonds de roulement. Les mesures hors PCGR ne sont pas des informations présentées en conformité avec les PCGR du Canada. Par exemple, une partie ou la totalité des mesures hors PCGR ne tiennent pas compte a) de nos dépenses en trésorerie ou de nos besoins futurs au titre des dépenses en immobilisations ou des engagements contractuels, b) des variations de nos besoins en fonds de roulement ou de nos besoins de liquidités à cet égard, c) de l'importante charge d'intérêts ou des besoins de liquidités liés aux paiements d'intérêts et de capital sur notre dette, et d) des versements d'impôts qui représentent une réduction des liquidités à notre disposition. Nous considérons les éléments exclus du calcul des mesures hors PCGR comme des éléments non récurrents et moins pertinents aux fins de l'évaluation de notre rendement, mais certains de ces éléments pourraient survenir à nouveau et ainsi réduire les liquidités à notre disposition. À notre avis, la présentation des mesures hors PCGR décrites précédemment est appropriée. Cependant, ces mesures hors PCGR comportent des limitations importantes en tant qu'outils d'analyse; elles ne doivent pas être examinées isolément ni remplacer l'analyse de nos résultats présentés selon les PCGR du Canada. En raison de ces limitations, nous nous appuyons principalement sur nos résultats présentés selon les PCGR du Canada et nous utilisons les mesures hors PCGR à des fins complémentaires seulement. En outre, il est possible que d'autres entreprises calculent les mesures hors PCGR différemment. Ces mesures ne peuvent donc pas nécessairement être comparées avec des mesures similaires présentées par d'autres entreprises. |
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Périodes de 13 semaines terminées les |
Périodes de 39 semaines terminées les |
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| (en milliers de dollars) | 31 oct. 2010 | 1er nov. 2009 | 31 oct. 2010 | 1er nov. 2009 | |||||||||
| Le tableau suivant présente un rapprochement du bénéfice d'exploitation et du BAII normalisé : | |||||||||||||
| Bénéfice d'exploitation | 52 089 | $ | 28 886 | $ | 137 698 | $ | 92 409 | $ | |||||
| Ajouter les frais non récurrents : | |||||||||||||
| Frais de gestiona)b) | - | 750 | - | 2 250 | |||||||||
| Frais de résiliation de la convention de gestionb) | - | 5 000 | - | 5 000 | |||||||||
| Charge de rémunération à base d'actions liée au PAPEc) | - | 4 852 | - | 4 852 | |||||||||
| Indemnités de départd) | - | 1 247 | - | 1 483 | |||||||||
| Frais non récurrents | - | 11 849 | - | 13 585 | |||||||||
| BAII normalisé | 52 089 | $ | 40 735 | $ | 137 698 | $ | 105 994 | $ | |||||
| Marge du BAII normalisé | 14,6 | % | 13,0 | % | 13,6 | % | 11,9 | % | |||||
| Le tableau suivant présente un rapprochement du BAII normalisé et du BAIIA normalisé : | |||||||||||||
| BAII normalisé | 52 089 | $ | 40 735 | $ | 137 698 | $ | 105 994 | $ | |||||
| Ajouter l'amortissement | 7 351 | 6 008 | 21 045 | 18 343 | |||||||||
| BAIIA normalisé | 59 440 | $ | 46 743 | $ | 158 743 | $ | 124 337 | $ | |||||
| Marge du BAIIA normalisé | 16,7 | % | 14,9 | % | 15,7 | % | 14,0 | % | |||||
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Périodes de 13 semaines terminées les |
Périodes de 39 semaines terminées les |
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| (en milliers de dollars, sauf les montants par action) | 31 oct. 2010 | 1er nov. 2009 | 31 oct. 2010 | 1er nov. 2009 | |||||||||
| Le tableau suivant présente un rapprochement des frais généraux et des frais généraux normalisés : | |||||||||||||
| Frais généraux | 69 172 | $ | 73 714 | $ | 198 055 | $ | 189 882 | $ | |||||
| Déduire les frais non récurrentsa)b)c)d) | - | (11 849) | - | (13 585) | |||||||||
| Frais généraux normalisés | 69 172 | $ | 61 865 | $ | 198 055 | $ | 176 297 | $ | |||||
| Frais généraux normalisés en pourcentage du chiffre d'affaires | 19,4 | % | 19,8 | % | 19,6 | % | 19,8 | % | |||||
| Le tableau suivant présente un rapprochement du résultat net et du résultat net normalisé : | |||||||||||||
| Résultat net | 31 344 | $ | 1 140 | $ | 74 793 | $ | 38 853 | $ | |||||
| Résultat net dilué par action ordinaire | 0,42 | $ | 0,02 | $ | 0,99 | $ | 0,85 | $ | |||||
| Ajouter (déduire) les éléments suivants, avant impôts : | |||||||||||||
| Frais de gestiona)b) | - | 750 | - | 2 250 | |||||||||
| Frais de résiliation de la convention de gestionb) | - | 5 000 | - | 5 000 | |||||||||
| Charge de rémunération à base d'actions découlant du PAPE c) | - | 4 852 | - | 4 852 | |||||||||
| Indemnités de départd) | - | 1 247 | - | 1 483 | |||||||||
| Prime et charges liées au remboursement de la dettee) | - | 10 006 | 2 193 | 10 006 | |||||||||
| Radiation des frais d'émission de titres d'empruntf) | - | 3 814 | 5 681 | 3 814 | |||||||||
| Incidence fiscale | - | (3 813) | (1 207) | (4 365) | |||||||||
| Résultat net normalisé | 31 344 | $ | 22 996 | $ | 81 460 | $ | 61 893 | $ | |||||
| Résultat net normalisé dilué par action ordinaire | 0,42 | $ | 0,46 | $ | 1,08 | $ | 1,36 | ||||||
______________________________________
| a) | Rend compte des frais de gestion engagés et payés à Bain Capital, exception faite des menues dépenses. |
| b) | La convention de gestion a été résiliée au moment du premier appel public à l'épargne de la Société. |
| c) | Rend compte de la charge de rémunération à base d'actions liée aux dispositions d'acquisition des droits en fonction du rendement qui ont pris effet par suite de notre PAPE. |
| d) | Représente l'élimination des indemnités de départ. |
| e) | Prime de remboursement, charges liées au remboursement anticipé et autres frais associés au rachat de nos billets à intérêt reporté et à taux variable de premier rang (les « billets à intérêt reporté ») au cours du deuxième trimestre et au rachat de nos billets subordonnés de premier rang à 8,875 % (les « billets à 8,875 % ») au cours du troisième trimestre terminé le 1er novembre 2009. |
| f) | Radiation des frais d'émission de titres d'emprunt associés à la dette remboursée et au rachat des billets à intérêt reporté au cours du deuxième trimestre et à la dette remboursée et au rachat des billet à 8,875 % au moyen du produit de notre PAPE complété en octobre 2009. |
| 2) | Un magasin comparable s'entend d'un magasin ouvert depuis au moins 13 mois complets par rapport à la même période de l'exercice précédent, y compris les magasins délocalisés et agrandis. |
| 3) | La marge brute est exprimée en pourcentage du chiffre d'affaires. |
| 4) | La marge du BAII normalisé correspond au BAII normalisé (voir la note 1) divisé par le chiffre d'affaires. Les frais généraux normalisés exprimés en pourcentage du chiffre d'affaires correspondent aux frais généraux normalisés (voir la note 1) divisés par le chiffre d'affaires. |
| 5) | À la fin de la période. |
| 6) | Le total de la dette comprend la partie à court terme de la dette à long terme, la dette à long terme avant les frais d'émission de titres d'emprunt et les primes, ainsi que les instruments financiers dérivés liés à la dette à long terme. |
| 7) |
La dette nette correspond au total de la dette (voir la note 6), moins
la trésorerie et les équivalents de trésorerie. |
